海通证券:国联安精选投资价值分析
分类:财经在线

  贰零壹壹年投资终场哨声吹响,基金集团全体绩效排名也随时出炉。昨日,海通股票(stock卡塔 尔(英语:State of Qatar)金融付加物切磋宗旨发表《二零一三年财力集团权益类及定点收益类基金业绩排名的榜单》,国际联盟安基金[微博]和天治基金独家成为权益类基金和固定类基金绝对收入排行的榜单的“新科探花”。 

摘要:公募基金前三季度业绩榜排定,以景顺GreatWall为代表的绩优基金公司胜出。海通期货(Futures卡塔 尔(阿拉伯语:قطر‎目前发表前三季度公募基金集团权益类和恒久受益类相对收入排名榜,该榜单彰显,结束5月12日,有15家资本公司旗下的权益类基金相对收益率当先15%,此中景顺GreatWall旗下放权力益类基金加权...

  高端解析师 王广国

  本报新闻报道工作者敖晓波

  公募基金前三季度业绩榜排定,以景顺GreatWall为代表的绩优基金公司胜出。海通股票(stock卡塔尔国近些日子发布前三季度公募基金公司权益类和稳固收入类相对收入排名榜,该榜单展现,结束八月18日,有15家资本公司旗下的权益类基金相对收益率超越15%,此中景顺GreatWall旗下放权力益类基金加权平均净值增进率为19.64%,在享有102家资本集团中排行6。

  助理剖判师 伍彦妮

  权益类首尾相差十分之二

  海通股票的计算数据展现,结束七月二十一日,景顺GreatWall旗下共有18只权益类基金今年以来收益率超越三分之一,并在四个分叉榜单上领跑。179个主动股票(stock卡塔 尔(英语:State of Qatar)型基金中,景顺GreatWall环境爱戴优势收益率二零一三年以来收获28.99%的收益,位列第拾几位;景顺GreatWall量化新引力回报率27.69%,位列第十多少人。在当年大热的沪港深类基金中,景顺GreatWall沪港深精选报酬率达到20.14%,显示出特出的多市集跨境投资技术。

  基金投资价值深入分析报告       

  榜单呈现,2011年国际联盟安基金旗下放权力益类(股基和偏股基金)基金平均净值拉长率为14.46%,远超行业4.02%的平均水平,在相比的64家公募基金中雄踞第2位。中欧基金[微博]和交银施罗兹分别以14.61%和11.67%身处第二和第三。全体业绩排行靠前的还包涵摩根斯丹利、国海Franklin、富国、新华、汇添富等资金企业。几家商号二〇一八年权益类基金相对受益均在一成左右。 

  混合型基金中,景顺GreatWall正视完美的出品线布局,在今年以来的蓝筹、周期、成长等多少个风口上均有斩获,旗下景顺GreatWall质量投资基金报酬率33.09%,在3玖拾玖个强股混合型基金中排名第15;景顺GreatWall新兴成长收益率31.39%,排行第17名;鼎益LOF报酬率31.15%,排行第18。别的,景顺GreatWall财富垄断(monopoly卡塔尔基金、景顺GreatWall骨干竞争性基金、景顺GreatWall优选、景顺GreatWall选取蓝筹等资本二零一两年以来收益均当先四分之三。

  国际缔盟安精选:风格灵活,基金董事长综合投资手艺强

  值得注意的是,景顺长城主导竞争力基金即便贵为二〇一一年股基收益亚军,但因景顺GreatWall公司旗下别的耗费表现非常不够完美,所以公司全部排行靠后。

  指数型基金中,景顺长城浮现出分明的本行布局和量化投资优势,旗下中证800食物果汁E报酬率29.13%,在期货ETF类中排名第几人。景顺GreatWall沪深300报酬率24.99%,列进步股票(stock卡塔尔指数型第黄金时代。

  在刚刚一了百了的二零一三年,A股票市集场大幅度上升,国联安基金[微博]信用合作社积极权益类基金全部净值增进了14.58%,在同业64家资本公司中位列第4位;基金公司投资首席营业官魏东先生领衔管理的国联安精选基金净值增进了21.27%,在股票(stock卡塔 尔(英语:State of Qatar)型基金中排名第5。是哪些来头促成国际结盟安精选基金拿到特出的功业?该基金业绩是不是能够持续?该资金财产符合哪些的市集风格?本文中,大家由此对资金财产的公约属性、历史业绩特征、业绩来源归因、基金管理人特点四上边开展深远深入分析,为投资人回答上述难题。

  一定收益类差不离全红

  景顺GreatWall在正式享有“期货投资行家”的名号,投研团队坚威武不能屈“宁取矢志不移,不要惊涛裂岸”的投资眼光,重申多维度应用商量、浓郁精晓集团内在价值,基本面讨论、数量化剖析相结合构建“理性的资产配置”和“高效的个人股发掘”,前三季的卓绝业绩丰富证实了景顺GreatWall的完好投研实力。

  基金经理:投资经验充裕,长时间业绩可以。国际结盟安精选证券型基金由国联安基金管理集团的投资组长魏东先生领衔管理,基金首席试行官从业和投资经验丰盛,综合投资能力较强,近期投资风格更灵活。基金首席实行官历史管理的本钱长期管理业绩能够,中长期存在必然波动。

  二〇一一年也是原则性收益付加物大升高的一年,海通股票(stock卡塔尔国数据呈现,二〇一二年以来基金公司在固定收入方面大概全线飘红,在一定受益类基金相对收益方面,位列前三的各自为天治、惠农加银和万家,净值拉长率分别为16.18%、13.42%和12.十分八三。 

  而值得意气风发提的是,景顺GreatWall基金公司前三季度绩效能够的不仅仅是权益类基金,固定收入类产物绩效也在同行业前列。海通股票的平素收入类相对收入排行的榜单呈现,甘休三季度末,景顺长城旗下稳固收益类基金加权平均净值增加率为2.77%,在相比较的97家资金财产集团中排名第二十一人。

  基金业绩特征:基金近三年功绩飞升十分的快:国际结盟安精选基金成登时间较早,历任2任基金老董,现任基金COO魏东,国际联盟安精选创设的话至二〇〇八年功绩有所波动,2013年未来业绩分明进步,2011年业绩进一层非凡,累加受益21.27%,同体系基金排名第5/273。基金在股票(stock卡塔尔国型基金中归于高风险居中,收益较高的品类;从适应的市场风格来看,基金在中年人、价值和平衡风格市镇中均有中档以上的表现,在颠荡市中的表现好于在单边市中的表现。

  GreatWall岁岁金拟任基金经理史彦刚表示,当前期货(Futures卡塔尔集镇正处在快牛向平稳阶段的更改进度中,对投资者来说如故保有了较好的投资机缘。债市的升势与政策密不可分。中舒筋活络济专业会议对此二零一一年经济专业规定了稳中求进的主基调。对此,史彦刚解读道,“稳”意味着增进和物价的双稳,“进”则呈现了对于增加品质的渴求,通过优化行当结构,实现成品质、可不断的常规发展。延伸至股票商场来说,2011年化率商场化和融资路子多元化将对证券市集发生革命性的震慑。

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  业绩归因:择时选股贡献收入,管理人综合力量较强。从业绩来源上来看,国联安精选在选股和择时方面均对业绩有正进献。择时方面资金专长在股票(stock卡塔尔国交易中感知商场心绪,并结成宏观经济基本面把握商场趋势,基金在仓位调节上坚决且上升的幅度超级大,近七年的择时对业绩的正进献一望而知。在行业布局上,基金调解较活络,如今大旨持仓以经济、土地资金财产和电子为主。基金COO具备一定个人股开掘工夫,二零一二年重仓的欧菲光、法国首都家用化妆品等对业绩贡献非常大。

  国际结盟安成为最大赢家

更多

  基金集团:二〇一三业绩优越,投研团队日趋成熟。从基金集团上看,国际结盟安旗下的权益类基金在二零一一年获得完全业绩同业第生龙活虎的排行,来处不易。基金的投研团队通过打磨,综合实力、对投资的转变力逐步进步,投研团队慢慢步向上涨通道。固定收益类成品方面,基金公司近四年付加物净值平均进步了20.66%,同业排行4/55,较理想;后期虽有一定波动,但均保持在同业前三分之一;长期来看,二〇一三年一定受益类成品净值平均上升了9.42%,同业排行12/57。

  海通数据呈现,国际结盟安成为这一次榜单最大赢家。除了成为权益类基金的新科状元之外,国际结盟安精选基金在2013年收获了21.27%的总回报,在275头开放式主动股票(stock卡塔尔国型基金中排行榜第五,同时同类型基金平均回报仅为5.66%。国际联盟安精选由国际结盟安投资CEO魏东管理,魏东从业超过15年,历经牛空头商场洗礼,储存了充裕的实战资历。  

  风险提示:国际结盟安精选为期货型基金,适合全部较高危害担负手艺的投资人持有。

  值得注意的是,除国际结盟安精选以外,国际联盟安旗下别的资金的功绩表现也一定抢眼,比方,国联安小盘精选二〇一三年的总回报为10.70%,在开放式平衡混合型基金中排名第七,国际缔盟安安心成长二零一三年的总回报为5.12%,在偏债混合型基金中排名的榜单第四。

  1.

  轮廓:股票型基金,2010年范围升高极快

  国际联盟安精选是国际缔盟安基金管理集团旗下的一只主动管理股票型基金。基金创设于二〇〇六年一月12日,股票(stock卡塔尔投资比例为净资金财产的60~95%,该节制在股票(stock卡塔尔型基金中归于规范水平。基金危机等级为中高,符合于全数较高危机担当技术的投资人。在新式风度翩翩期海通评级中,国际结盟安精选被评为四星级股票型基金。

  表1 成品基本消息

基金简称 国联安精选(257020)
成立日期 2005年12月28日
基金类型 主动股票型基金
最新规模 27.84亿元
基金公司 国联安基金管理公司
托管银行 华夏银行
资产配置比例 在正常的市场情况下,本基金的资产配置的基本范围为:股票资产占基金资产的60~95%;债券、货币市场工具以及中国证监会允许投资的其他金融工具占基金资产的5~40%,其中现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。  
业绩比较基准 沪深300指数*85%+上证国债指数*15%
风险等级 中高风险
海通评级 四星级

  资料来源:国际缔盟安基金管理企业

  从下图来看,历史上基金的范围除随着商场涨势波动以外,在二〇一〇年八月后有较安静的提高,从开始的一段时代的10亿以下攀升至近30亿元,反映出持有人对本金现任管理人的相信。甘休2011年八月二十五日,该资金规模为27.84亿,规模适度,较合适管理。

  图1 国际联盟安精选历史范畴

图片 1图1 国际联盟安精选历史范畴

  资料来自:wind

  2.

  财力首席营业官:投资从业资历丰盛,长期业绩较平稳

  2.1资金财产老董从业超15年

  基金业绩在相当大程度上取决基金管理人,而国际联盟安精选的花费总经理魏东先生为业国内资本深人员,从业涉世丰硕。魏东老板从业超越15年,曾供职于平安股票(stock卡塔尔[微博]、国信股票、华宝兴业基金,积攒了丰盛的探究和投资经历,近期担任国际结盟安基金集团副总董事长兼投资CEO职责。历史专门的学问中值得意气风发提的是,魏东先生曾担纲华宝兴业交易部总高管,培育了肯定的市集敏锐度,擅长在期货交易中捕捉到商场心绪的成形特征,进而扶持剖断市集趋势。

  图2 魏东经理期货从业经验丰硕

图片 2图2 魏东CEO股票从事阅世丰硕

  停止日期:二〇一一年八月

  资料来自:聚源,海通股票(stock卡塔尔国金融产地球物理勘探讨为主收拾

  2.2本钱首席营业官投资经验丰盛

  投资经验方面,魏东首席营业官从二〇〇〇年开始步拘留资金,于今投资涉世已超过8年,固然已出任集团CEO,但魏东先生如故把本人一向为业务型人才,在商海钻探、跟踪、个人股发掘上如故倾注了非常多精力。魏东先生在投资经历上历任过华宝兴业和国际联盟安两家基金公司,管理过的本钱有宝康配置、华宝先进成长、国际联盟安精选、国际联盟安主旨驱动,均为积极权益类基金,每只基金的保管时间都在19个月以上。他历经牛、空头商场洗礼,积存了丰硕的实战经历,业绩经受住了时光的检察。

  图3 魏东高管投资阅世较长  

图片 3图3 魏东老董投资经验较长

  结束日期:二〇一三年一月

  资料来源:wind,海通股票(stock卡塔尔国金融产品商量宗旨整合治理

  注:投资期限为管理公募基金的限制期限

  2.3资本总监长时间绩效较安静

  长时间:历史管理三只基金任职期绩效均位居中间及以上

  具体来看资金老董业绩,从任职期绩效及排名来看,基金COO长时间业绩较稳固,四只资本的任职期业绩排名均位于中间及以上水平。极度是管理宝康配置资金财产和国际联盟安精选时业绩较好,管理宝康配置六十五个月累积净值增加率达到218%,同业排行临近前二分之一;管理国际缔盟安精选叁拾四个月累积净值增进率同业排名同样看似前55%。

  表2 魏东高管历史管理资金业绩               停止日期:2011-1-11

名称 基金公司 基金类型 任职起始日 任职截止日 任职月份 净值增长率(%) 同业排名
国联安主题驱动 国联安 股票型 2009-12-30 2011-8-27 19 -3.60 87/180
国联安精选 国联安 股票型 2009-9-30 - 39 0.52 58/167
华宝先进成长 华宝兴业 股票型 2006-11-7 2009-5-14 30 89.49 29/50
宝康配置 华宝兴业 偏股混合型 2004-5-17 2009-5-27 60 218.48 8/23

  资料来源于:海通股票(stock卡塔 尔(英语:State of Qatar)金融付加物研究中央

  中期:部分年度绩效存在波动

  分年度情形来看,基金首席营业官在历史上9个年度中,在二〇〇四年、二〇〇六年、贰零零柒年、二零零六年、二零零六年、2013年、二零一三年的7年中得到了排名中等及以上的功业;在2006年的熊市和二〇一〇年的成材风格市聚集表现未有。总体来看,基金的仓位轻风格是决定资金业绩排名的严重性因素。在基金绩效较好的二〇〇七年与二零一二年,基金分别接纳了大盘蓝筹和小盘成长的安顿风格,切合当下市道境遇,得到了较好的作用;而在资行业绩落后的二〇〇六年,基金由于过火超前地认清市集极点的现身,提前降仓而损失了有的收入;在业绩落后的二零零六年,基金由于遵从了大盘蓝筹风格,不适应那时候的成材风格市集条件,引致遭遇业绩落后。

  表3 魏东总经理分年度业绩

年份

财力名称

测算初阶日期

计算结束日期

净值增进率(%)

同时沪深300上涨或下跌低的幅度(%)

同业排行

2004年

宝康配置

2004-5-17

2004-12-31

-2.42

-17.17

11/20

2005年

宝康配置

2005-1-1

2005-12-31

7.80

-7.65

7/29

2006年

宝康配置

2006-1-1

2006-12-31

116.63

121.02

10/33

华宝先进成长(建仓期)

2006-11-8

2006-12-31

19.47

34.62

47/48

2007年

宝康配置

2007-1-1

2007-12-31

97.86

161.55

27/39

华宝先进成长

2007-1-1

2007-12-31

139.51

161.55

22/63

2008年

宝康配置

2008-1-1

2008-12-31

-44.78

-65.95

19/40

华宝先进成长

2008-1-1

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